- Що це таке?
- види
- Відео: Огляд облігація 100 рублів
- Облігації та векселі
- емісія
- Ринкові та неринкові
- Заставні та беззаставні
- виплати
- управління
Наш общий бизнес-фронт BIKINIKA.com.ua
Сучасна економічна ситуація і становище в фінансово-кредитній сфері склалися таким чином, що нормальне існування громадян, організацій і цілих країн неможливо без залучення фінансів з боку.
Різноманітні форми подібної матеріальної підтримки дають можливість ефективно вирішувати виникаючі проблеми і постійно розвиватися.
Що це таке?
Державні позики є найважливіший інструмент, що компенсує дефіцит бюджету країни. Фактично - це різновид державного кредиту, як правило, в грошовому вигляді.
Кредиторами можуть бути, як громадяни та організації самої країни-позичальника, так і інвестори з-за кордону, в тому числі - іноземні держави.
Залучені за позикою кошти, покривають потреби країни. Така позика, як і інші його різновиди, вимагає повернення отриманих кошти з урахуванням обумовленого терміну і нарахованих відсотків.
Така форма наповнення бюджету має об'єктивні плюси і мінуси. Позитивними моментами є:
- контроль рівня інфляції (позикові гроші компенсують бюджетний дефіцит);
- доступність отримання (найбільш очевидний спосіб подолання кризи шляхом стабілізації економіки);
- регулювання грошової маси у населення.
До негативних моментів можна віднести:
- зростання відсотків по кредитах у разі значного числа позик державою;
- збільшення сумарного боргу країни;
- надмірність їх числа веде до нестабільної економічної ситуації, зростання податків.
види
Класифікація державних позик обширна і враховує ряд визначальних ознак.
Залежно від суб'єкта позикових відносин, позики можуть бути розміщені центральними (федеральні структури) або територіальними (регіони, муніципалітети) органами управління.
Різниця зовнішніх і внутрішніх запозичень державою визначається валютою позики.
Зовнішні запозичення РФ - залучені у вигляді кредитів і позик кошти, кредиторами яких виступають іноземні держави, їх фізичні, юридичні особи або міжнародні фінансові інститути. Боргові зобов'язання РФ при цьому фіксуються в іноземних валютах.
Внутрішні запозичення РФ - кредити, позики від країн, організацій і міжнародних фінансових структур, фіксовані в рублях.
За ступенем свободи звернення на ринку розрізняються позики ринкові і неринкові.
Запозичення підрозділяються і по періоду, на який залучаються кошти:
- короткострокові мають термін погашення - 1 рік;
- середньострокові погашаються у строки від 1 року до п'яти;
- довгострокові можуть бути закриті через п'ять і більше років.
Залежно від того, чи забезпечені зобов'язання по боргу конкретним або загальним майном країни або регіону, виділяють заставні і беззаставні позики. (Заставні або беззаставні).
Державні позики розрізняються і за методом, який визначає їх прибутковість: з твердим і «плаваючим» доходом.
Боргові зобов'язання можуть бути розміщені: добровільно, примусово або за передплатою серед громадян або (і) організацій. Вони можуть мати право, бути достроково погашеними або не мати такої опції.
Крім цього, державні позики бувають облігаційними (облігації державної ощадної позики) і необлігаціоннимі; є і вузькоспеціальне варіант - випуски, розміщені через урядові структури чи фонди, що не підлягають продажу.
Відео: Огляд облігація 100 рублів
Державні позики та цінні папери
Основними механізмами державного запозичення є: кредити міжнародних фінансових інститутів, бюджетні позички, гарантії, поручительства самої країни і цінні папери.
Держава може залучати кошти, випускаючи цінні папери, розміщуючи їх потім на ринках за участю банків, інших фінансових інститутів.
Це набагато більш ефективний метод компенсації бюджетного дефіциту, ніж емісія грошової маси або запозичення в ЦБ Росії.
Основна причина, що зумовлює випуск цінних паперів - необхідність зрівнювати нерівномірність надходжень податків. Незапланований дисбаланс між доходами і витратами, що виник протягом фінансового року компенсується випуском цінних паперів.
Цінні папери випускаються і для цільового фінансування пріоритетних проектів або програм, які потребують прямої державної підтримки.
Основними перевагами державних цінних паперів в порівнянні з іншими паперами і активами є: найбільша надійність, незначні ризики позбавлення основних засобів, пільги в оподаткуванні.
Облігації та векселі
Різні країни застосовують свої назви цінних паперів, найбільш поширеними є терміни - облігація і вексель.
Облігація зобов'язує державу виплатити борг на основі ясно обумовлених термінів і відсотків. Також при їх випуску визначається порядок повернення коштів. Облігації можуть бути:
- знеособленими, випущеними для компенсації бюджетного дефіциту;
- цільовими, для певних проектів.
Облігації мають курсової і номінальною вартістю. Перший параметр непостійний, він «плаває» в залежності від надійності, прибутковості цінного паперу. Номінальна вартість просто представляє суму боргового зобов'язання.
Погашення облігацій держпозики можливо в майновій та грошовій формах.
Векселі або казначейські зобов'язання - платіжні документи, що компенсують бюджетний дефіцит. Виплати по ньому відбуваються з нарахуванням відсотків.
Векселі, як правило, випускаються при короткострокових позиках. У деяких європейських країнах ходовими є векселі, випущені на термін три або шість місяців.
За допомогою облігацій кошти зазвичай залучаються на більш протяжні періоди.
емісія
Мінфін РФ є емітентом державних цінних паперів. Папери випускаються окремими партіями, кожної з них присвоюється реєстраційний номер.
Всі облігації в межах одного випуску мають ідентичні номери, дату погашення, надають один і той же набір прав. Якщо не передбачені початкові обмеження, то власниками облігацій можуть стати, як фізичні, так і юридичні особи.
Власники паперів мають право повернути основну суму боргу у вигляді номінальної вартості, що підлягає поверненню при погашенні. Дохід же нараховується, як відсоток до номіналу.
Ринкові та неринкові
Якщо цінні папери звертаються без обмежень, вони називаються ринковими. Вони можуть необмежено перепродувати і є основними при компенсації дефіциту бюджету.
Неринкові папери не можуть обертатися на ринку і не змінюють власників. Їх призначення - залучення конкретних інвесторів з вузькопрофільними інтересами.
У розвинених країнах частка ринкових паперів може доходити до 70%, а неринкові облігації мають цільову аудиторію у вигляді НПФ, страхових компаній, незначних приватних інвесторів.
Заставні та беззаставні
Однією з умов при оформленні державної позики може стати забезпеченні його певним майном. Подібні заставні (заставні) облігації нерідко випускаються регіональними органами влади. Їх забезпеченням служить, як правило, майно муніципалітету або регіону.
Беззаставні паперу, які не потребують забезпечення, видаються країнами з високим авторитетом, що не допускає прострочень по виплатах.
виплати
Розрізняють такі форми здійснення дохідних виплат за позиками держави:
- виграшні, коли нарахування доходу проходить у формі лотереї;
- процентні, з щорічною виплатою за обумовленою ставкою у вигляді рівних часток;
- цільові або безпроцентні;
- нульові, що викуповуються за номіналом, що реалізуються зі знижкою.
Що стосується першого варіанту, то останній на сьогодні внутрішній виграшний позику в РФ був проведений в 1992 році. Велика частина випущених облігацій (78%) була погашена протягом 10 років за номіналом, виграло ж близько 32%.
Характерно, що цей вид облігацій не є в середовищі інвесторів ходовим. Їх більше цікавить стабільний дохід, а не «капризи фортуни». Процентні облігації з виплатою відсотків один або більше разів на рік, цінуються набагато більше.
Нульові або дисконтні облігації реалізуються з певною знижкою від номінальної ціни, викуповуються ж - за номіналом. Ці папери також є ходовими.
управління
Механізми державних позик - специфічні фінансові відносини, їх різноманітність дає можливість країнам, зацікавленим у залученні коштів ззовні, надавати найбільш сприятливі можливості для інвесторів.
Запозичення держави потребують посиленого контролю, як в питанні погашення зобов'язань, так і в залученні коштів.
Пріоритетними для підвищення привабливості країни є - мінімальна ціна кредиту і стабільність цінних паперів держави на ринку.
Держава через Центробанк здійснює управління державним боргом. Для своєчасного погашення кредитів і виплати доходів за зобов'язаннями використовується типовий набір заходів. Серед них:
- виплати за зовнішніми та внутрішніми позиками;
- відрахування по кредитах;
- гарантійні зобов'язання;
- вироблення умов і розміщення нових позик;
- зміна поточних умов по позиці на більш вигідні.
Ефективність управління держборгом визначається управлінськими рішеннями на базі оцінки розмірів боргу, його складу і актуального фінансового становища.
В цілому робота з зовнішнім боргом держави складається з декількох стадій:
- визначення інструментарію, який би притягнув ресурси, збільшення ефективності користування засобами, оцінка розмірів позики і можливих гарантій;
- безпосереднє залучення коштів, робота з цінними паперами, адресне направлення зібраних коштів, інвестиції або бюджетне покриття;
- визначення джерел для погашення позики, робота по зменшенню витрат.
Грамотне управління боргом держави необхідно також в соціальному і політичному контексті. Від цього залежить підтримка соціально спрямованих фінансових програм, стабільність політичної системи країни, її адекватна, суверенна позиція на міжнародній арені.
Не можна сказати, що державні запозичення це прерогатива лише країн, слабких економічно. В ефективної кредитної політики в тій чи іншій мірі мають потребу всі держави. Головним залишається одне - вибір на користь позики потребує повноцінного аналізі, кропіткої попередньої роботи і надійному обслуговуванні взятих зобов'язань.
Анонс статті. Огляд питання про державний позику. Визначення поняття, його класифікація, форми, різновиди, особливості управління боргом держави, відомості про цінні папери.
Що це таке?Що це таке?